Hacía 2007, si bien los bancos cedían mayores capitales para la compra de una casa, era más fácil pagarlos, pues la integración a la Comunidad había propiciado intereses menores y condiciones más laxas para su devolución. Banca y sector inmobiliario no quisieron perderse la fiesta, y constructoras aumentaron su ritmo y los bancos buscaron recursos en el exterior para solventar la demanda de financiación del ladrillo. El resultado: el sistema bancario quedo comprometido a la deuda inmobiliaria e hipotecaria ( más del 60% de su crédit o), y d de pronto se estableció un enorme stock de viviendas por vender.

Así como ocurrió en la crisis subprime, la crisis del ladrillo español tuvo su chispa de origen y su combustible en el sistema crediticio local. Un estudio de Funcas (Fundación Cajas de Ahorro) denuncia que el crédito inmoderado proporcionó el aliciente que “la burbuja inmobiliaria necesitaba para continuar el proceso de crecimiento de los precios”. Según el informe señala entre 1995 y 2007 el crédito hipotecario se multiplicó por nueve,  y la financiación para constructoras por 6,7, y el crédito para inmobiliarias creció más que el de ninguna otra actividad: se multiplicó por 25.

Responsables de diversos bancos , reunidos en un encuentro organizado por el periódico El País , consideran que “ Durante unos años el crédito estará contenido “, a propósito de la evidente reducción en la concesión de créditos a las pequeñas y medianas empresas (estimado por algunos analistas en un 31% con relación al 2010). Con la tercera parte de las Pymes con problemas para acceder al crédito , los responsables de la banca no ven un rápido cambio de las tendencias: consideran que el elevado endeudamiento español (256% de su PIB) va a dificultar cualquier posibilidad de recuperación. Los sectores más afectados por esta sequía de la financiación son el las empresas industriales (35%) y el de la construcción (65%)

Un informe de FUNCAS anuncia otra traspiés para la economía española. Uno de esos que se musicalizaría a la perfección Julio Iglesias con su “ tropecé de nuevo con la misma piedra ”. Y es que a pesar de que la destrucción de empleo más despiadada se dio en el sector de la construcción , del cierre de al menos un 30% de los agentes inmobiliarios y de un stock de vivienda nueva sin vender que no para de crecer ( 700.000 pisos , nada más), para la banca y las cajas, el ladrillo sigue siendo un sector confiable para l a concesión de créditos

Para Paul Krugman, el corazón de la crisis (con su caída en el sector inmobiliario y el lastre del paro) está en España , y no en Grecia , como las autoridades del Banco Europeo se han esforzado en señalar. Para Krugman (Premio Nobel de Economía 2008) la relevancia de Grecia en la eurozona, muy pequeña en comparación con España, lo lleva a afirmar que a pesar de la dura situación en su “ deficit y solvencia “, Grecia tiene un papel muy pequeño en la cotinuidad de la crisis en comparación a España. Sin embargo, a diferencia del caso de Grecia , España tiene muy poco de culpa en sus problemas : “No son fruto de la irresponsabilidad fiscal, sino que reflejan los golpes asimétricos que ha causado la crisis- en la Eurozona, un problema bien conocido pero que se ha tornado aún peor de lo que los euroescépticos temían” .